评级与目标价变动 - Redburn Atlantic于10月30日将华纳兄弟探索评级从“中性”上调至“买入” [1] - 目标价设定为28美元 对应312%的上行空间 [1] 潜在收购意向与战略评估 - 华纳兄弟探索于10月21日宣布正评估包括潜在出售在内的战略选项 因收到多方收购意向 [1] - 派拉蒙已向华纳兄弟探索提出过三次收购要约 报价分别为20美元 22至24美元 以及25美元 但均被迅速拒绝 [1] - 派拉蒙若成功合并 计划基本保留华纳兄弟探索频道 并希望保留两家工作室的创作团队 同时整合部分营销和发行业务 [1] 潜在竞购方分析 - 派拉蒙被视为最有可能的买家 其他潜在竞购方包括康卡斯特 奈飞 亚马逊 迪士尼和苹果 [2] - 就营收协同效应而言 迪士尼的机会最大 可达70亿美元 随后是派拉蒙50亿美元 康卡斯特40亿美元 奈飞30亿美元 苹果10亿美元 亚马逊的营收协同效应则被认为有限 [2] - 成本协同方面 若派拉蒙收购华纳兄弟探索全部资产 预计可节省约20亿美元 若仅收购流媒体与制片厂资产 节省规模约为13亿美元 [2] - 从支付能力角度看 该交易对所有竞购方均具备可行性 [2]