科技板块市场表现 - 10月31日科技股全线回调，AI算力硬件和半导体赛道领跌，中际旭创、新易盛、天孚通信收盘均跌超7%，胜宏科技跌逾10% [1] - 10月表现强势的存储芯片板块在业绩披露后大幅回调，江波龙、澜起科技、普冉股份等热门股普遍大幅下挫 [1] - 10月以来申万一级行业中传媒领跌，跌幅6%，电子和计算机行业分别下跌3.53%和2.27% [5] - 四季度以来A股呈现高位科技震荡回落，低位品种超额回升的态势 [5] 机构持仓与配置 - 截至三季度末，A股机构投资者对TMT板块的整体配置比例已攀升至40%，超越2021年新能源浪潮巅峰时期机构对泛新能源板块的持仓峰值 [2][4] - 电子与通信两大科技行业机构配置分位数均处于历史最高位置且超配幅度明显，其中电子行业机构超配幅度达到10%以上 [4] - 当前40%的科技配置水平尚低于2019-2021年消费升级浪潮下机构对"茅指数"的持仓水平（大约45%） [4] 公司季度业绩表现 - 新易盛第三季度营业收入60.68亿元，环比第二季度下降近5%，系2023年一季度以来首次单季营收环比下滑；归母净利润23.8亿元，环比仅微增0.6% [3] - 天孚通信第三季度营收14.63亿元，环比下滑3.23%；归母净利润5.66亿元，环比微增0.80% [3] - 招商证券分析称新易盛第三季度业绩增速环比短期回落主要系大客户提货节奏影响 [3] 历史对比与市场观点 - 当前机构对TMT板块的超配情况让人联想到三年前的新能源板块，2021年10月31日至今新能源板块65只成份股平均下跌24%、跌幅中位数43% [4] - 多家机构发布11月投资策略，一致提到"均衡配置"的重要性，认为市场进入风格均衡阶段 [6] - 有私募观点认为科技仍是中期维度核心赛道，但短期内会更加注重估值与业绩匹配度，在TMT板块内部进行结构调整，11-12月市场有望形成一定程度风格切换 [6] 行业表现对比 - 10月以来涨幅前三的申万一级行业是煤炭、钢铁、有色金属，石油石化和公用事业的涨幅分列第四、第五名 [5] - 10月至今涨幅靠前行业与三季度科技科创一枝独秀形成鲜明反差 [6]