公司2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为58.7亿元，同比下降19.8% [1] - 2025年前三季度归母净利润为7698万元，同比下降79.9% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为8276万元，同比下降78.3% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为12.8亿元，同比下降21.7% [2] - 2025年第三季度归母净利润亏损9590万元，亏损额较去年同期4051万元进一步扩大 [2] - 2025年第二季度归母净利润亏损1.09亿元，亏损同比扩大3倍 [2] - 2025年第一季度为公司全年唯一盈利季度，归母净利润为2.82亿元 [2] - 前三季度58.7亿元营收仅占2024年全年营收91.26亿元的64.32% [1] 公司历史营收下滑趋势 - 公司营业收入自2021年起持续下滑，面临连续五年下滑的风险 [1] - 2020年公司总营业收入达155.11亿元，为历史高点 [1] - 2021年营业收入降至148.69亿元，同比下降4.14% [1] - 2022年营业总收入跌至116.78亿元，同比降幅扩大至21.46% [1] - 2023年收入降至105.93亿元，同比下降9.30% [1] - 2024年营业总收入降至91.26亿元，同比降幅达13.85% [1] 白酒业务表现与行业挑战 - 营收占比近八成的白酒业务销售遇冷是公司业绩下滑主因 [3] - 白酒行业呈现产量缩减和挤压式增长态势，发展逻辑从规模扩张转向价值深耕 [3] - 公司主力光瓶酒领域竞争白热化，洋河股份推出59元高线光瓶酒，伊力特推出28元及35元产品直接冲击公司核心价格带 [3] - 牛栏山70%以上的收入依赖餐饮即饮场景，但大众餐饮复苏缓慢且禁酒令发酵导致核心消费场景减少 [5] - 社会购买力不足导致消费紧缩和消费降级，公司核心客群（低收入群体）对未来收入预期悲观 [4][5] 公司应对措施 - 产品端优化配方、统一陈列VI、升级视觉设计，深化产学研合作提品质 [3] - 营销端靠会议统筹战略，采用新媒体、线下市集、短剧、影视植入等多渠道创新传播 [3] - 品牌端推进地标保护示范区筹建，联动文旅资源、入驻文化地标以拓宽品牌影响力 [3]