IPO申请与公司概况 - 上汽集团旗下网约车平台享道出行已向港交所正式递交上市申请，联席保荐人为中金公司和国泰君安国际 [1] - 公司控股股东为上汽集团，通过直接和间接方式合计持有约75.37%的股份，并引入了Momenta、阿里巴巴等覆盖关键产业链的投资者 [8] 财务表现 - 公司收入呈现稳健增长态势，从2022年的约47.29亿元增长至2024年的约63.95亿元，2025年上半年实现收入30.13亿元 [4][7] - 尽管收入增长，公司仍处于亏损状态，2022年至2024年净亏损分别约为7.8亿元、6亿元、4.1亿元，亏损额持续收窄，2025年上半年净亏损为1.1亿元，三年半累计净亏损约19亿元 [4] - 毛利率显著改善，从2022年的1%提升至2024年的7%，并在2025年上半年达到11.3%，主要得益于网约车服务毛利率提升和车辆租赁服务效率改善 [6][7] 业务构成 - 网约车服务是核心业务，2024年贡献收入约49.91亿元，占总收入的78% [7] - 车辆租赁服务主要面向企业客户，2024年收入约为10.84亿元 [7] - 客户集中度持续降低，来自五大客户的收入占比从2022年的6.8%下降至2025年上半年的4.0%，其中最大客户上汽集团的收入占比从3.6%降至1.1% [8] 战略重点与未来展望 - 公司将自动驾驶技术研发及Robotaxi服务的商业化推广作为本次上市募集资金的重要用途和未来战略支点 [3][9] - 公司已具备高阶自动驾驶运营资质，是国内首个具备车企背景的L4级Robotaxi运营平台，自2021年启动运营以来已完成超33万次订单，累计行驶超250万公里 [9][12] - 公司计划于2025年底实现上海首批无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营，并目标在2027年于国内多个城市实现规模化商业运营 [9] 行业背景与竞争格局 - Robotaxi赛道被机构预测具有巨大潜力，预计2030年中国市场规模将突破2.93万亿元 [11] - 行业竞争激烈，参与者包括曹操出行、如祺出行等出行平台，小马智行、文远知行等L4级自动驾驶公司，以及元戎启行、Momenta等方案供应商 [3][11] - 行业发展高度依赖技术、政策与资金，技术是核心驱动力，政策支持是商业化的重要推动力 [12]