公司概况 - 公司成立于1995年3月25日，于2003年7月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在广东省广州市 [1] - 公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，机队规模和航线数量居国内前列 [1] - 主营业务包括国内和国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及通用航空业务，所属行业为交通运输-航空机场-航空运输 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达1376.65亿元，在行业8家公司中排名第1，高于第二名中国国航的1298.26亿元，远超行业平均数586.2亿元和中位数354.59亿元 [2] - 2025年三季度净利润为39.96亿元，位居行业第1，高于第二名海航控股的29.76亿元，高于行业平均数18.6亿元和中位数18.11亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入1376.7亿元，同比增长2.2%；归母净利润23.1亿元，同比增长17.4% [6][7] - 2025年第三季度营业收入513.7亿元，同比增长3.0%；归母净利润38.4亿元，同比增长20.3% [6][7] - 2025年前三季度扣非后归母净利润14.2亿元，同比实现由亏转盈 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为83.39%，高于去年同期的82.42%，且高于行业平均的75.72% [3] - 2025年三季度毛利率为11.70%，高于去年同期的10.34%，但低于行业平均的12.66% [3] 运营数据 - 2025年前三季度可用座公里（ASK）同比增长5.5%，收入客公里（RPK）同比增长7.6%，客座率达85.6%，同比提升1.7个百分点 [6] - 2025年第三季度ASK同比增长5.7%，RPK同比增长6.2%，客座率达85.9%，同比提升0.4个百分点 [6] - 第三季度旺季客座率再创新高，达到85.8% [7] - 截至2025年9月底公司机队规模为956架，同比增长4.7%，较2024年底增长4.3% [6] 成本控制 - 2025年第三季度营业成本在运力投放同比增长5.7%的背景下仅同比提高1.6%，主要受益于油价下跌带来的成本节约 [7] 股权结构 - 公司控股股东为中国南方航空集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股5.86亿股，较上期增加432.48万股；中国证券金融股份有限公司持股3.20亿股，持股数量不变 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股9197.38万股，较上期减少434.39万股；工银可转债债券为新进股东，持股8564.59万股；易方达沪深300ETF退出十大流通股东之列 [5] - 截至2009年12月31日，A股股东户数为27.86万，较上期减少10.46%；户均持有流通A股数量为5384.22股，较上期增加11.68% [5] 管理层 - 董事长马须伦，1964年7月出生，拥有丰富的航空业管理经验，目前兼任中国国际商会副会长等多个重要职位 [4] - 总经理韩文胜，1967年1月出生，在南方航空任职多年，现任公司总经理、副董事长，兼任第十四届全国人大代表 [4] 机构观点与预测 - 华创证券调整2025年盈利预测为9.5亿元，维持2026、2027年盈利预测为71、101亿元，对应2025-2027年EPS分别为0.05、0.39和0.56元 [6] - 华创证券给予公司2026年20倍PE，对应目标市值1421亿元，目标价7.84元，维持"推荐"评级 [6] - 中邮证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为11.0亿元、63.9亿元、90.4亿元，维持"买入"评级 [7]