欧洲央行货币政策决定 - 欧洲央行于10月30日决定维持欧元区三大关键利率不变 这是自7月以来连续第三次维持利率不变 [1] - 欧洲央行行长拉加德表示从货币政策角度看处境良好并将采取一切必要措施确保继续保持良好处境 [3] 维持利率不变的原因分析 - 欧元区通胀水平在2%左右欧盟整体通胀水平不到2.8%处于通胀可控物价平稳运行的状态 [4] - 欧元区经济增长处于微弱增长状态既没有衰退也没有较大复苏 [4] - 欧洲央行此前已采取多次降息举措三大利率处于相对低位水平 [9] 经济前景面临的不确定性 - 经济前景受到持续的全球贸易争端和地缘政治紧张局势影响存在不确定性 [6] - 欧元区深受贸易争端影响美国对欧盟加征15%的关税在汽车及零部件钢铝铜等领域加征约25%至50%的行业关税 [7] - 地缘政治方面欧元区国家深受乌克兰危机影响且危机尚未得到很好解决 [7] 欧美货币政策分化解读 - 美联储降息是为了应对美国经济增长的不确定性以及高关税的影响同时需要降低目前4%左右的美国联邦基金利率 [9] - 美国9月CPI同比上涨3%核心CPI也达到3%离2%的通胀目标尚有距离因此美联储可能跟进或加快降息节奏 [10] - 货币政策分化也与贸易冲突及地缘政治冲突对欧元区和美国的影响不同有关美国相对主动而欧元区处于被动应对地位 [10] 欧洲的应对能力评估 - 在应对贸易冲突和地缘政治冲突时欧洲方面应对举措和力度较弱反制措施力度不大被动承受的概率比较大 [7] - 在地缘政治方面欧元区支持乌克兰但力度相对有限还需从美国购买武器进行支持 [7]