AI基建投资热潮 - 英伟达市值突破5万亿美元大关 [1] - 高盛预计到2030年全球AI相关基础设施支出可能达到3万亿至4万亿美元 [2] - 微软、亚马逊、Meta与谷歌四家企业2024年相关支出总额预计接近3500亿美元 [2] - 微软上一季度资本支出创下350亿美元的纪录，并预计未来支出将进一步增加 [9] - 亚马逊预计2025年资本支出将达到1250亿美元 [3] 行业生态与影响扩大化 - 包括霍尼韦尔、GE Vernova及卡特彼勒在内的逾百家非科技行业全球企业均在季度财报中提及数据中心业务 [2] - 卡特彼勒数据中心设备供应部门上一季度销售额增长31% [2] - AI供应链已涵盖能源、工业制造与冷却技术等领域，投资者关注整个生态系统 [2] - 美国数据中心资本支出中约60%用于进口IT设备，主要来自中国台湾省、韩国和越南的半导体产品 [2] - 包括宝洁与博利登在内的多家企业表示AI带来的生产力提升已开始显现 [3] 市场表现与公司动态 - 自2022年ChatGPT问世以来，全球股票市值已累计上涨46%，增量约46万亿美元，其中三分之一的涨幅来自AI相关企业 [6] - 2024年英伟达股价上涨51.11%，Alphabet上涨42.44%，微软上涨25.79%，Meta上涨25.32%，均超过标普500指数15.4%的涨幅 [11] - 亚马逊股价表现落后于指数，涨幅为2.93% [11][12] - 微软与OpenAI达成协议，大幅提升了OpenAI的融资能力，OpenAI正筹备IPO，估值可能达到1万亿美元 [1] - 亚马逊宣布将裁减1.4万名企业员工以精简运营、加快AI部署 [1] 技术发展与投资回报挑战 - AI芯片的使用寿命正缩短至五年或更短，迫使企业加速资产减记和更新换代 [6] - 主要科技公司的销售收入与资本支出比率急剧下降，AI相关支出的激增扩大了投资与回报之间的差距 [6] - 对部分公司而言，资本支出占经营活动产生现金的比例越来越高 [6] - 部分企业通过举债为AI项目融资，例如甲骨文上月发行180亿美元债券，Meta计划发行300亿美元债券 [9] 行业前景与增长动力 - 美国科技行业营收同比增长率已超过15%，增速领先所有其他行业 [3] - 苹果表示将大幅增加AI领域投资 [3] - 高盛数据显示，目前AI投资在美国GDP中的占比不足1%，远低于电力革命与互联网泡沫时期2%至5%的峰值水平 [9] - 许多经济学家认为AI发展周期远未进入尾声，其创新速度是数十年来最快的 [9]