核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现稳健，销售额和调整后每股收益均实现同比增长，并收窄了2025年全年的盈利指引 [1][12] - 业绩增长主要由北美高触达解决方案分部的销量增长和价格贡献改善，以及无尽品类分部旗下MonotaRO和Zoro的强劲表现所驱动 [4] - 报告期内的财务业绩受到计划退出英国市场及相关业务剥离产生的资产减值损失影响，但调整后的核心运营指标保持增长 [2][6] 第三季度财务业绩 - 第三季度销售额达47亿美元，同比增长6.1%，按日计算、恒定汇率基础上增长5.4% [1][3] - 报告毛利率为38.6%，同比下降60个基点；调整后稀释每股收益为10.21美元，同比增长3.4% [2][7] - 报告运营收益为5.11亿美元，同比下降25.5%；调整后运营收益为7.07亿美元，同比增长3.1% [2][6] - 运营现金流为5.97亿美元，资本支出为2.58亿美元，自由现金流为3.39亿美元 [9][28] - 当期通过股息和股票回购向股东返还3.99亿美元 [9] 分部业绩表现 - 高触达解决方案-北美分部销售额同比增长3.4%，毛利率为41.1%，同比下降50个基点，主要受关税相关通胀影响 [4][5] - 无尽品类分部销售额同比增长18.2%，按恒定汇率计算增长14.6%，毛利率同比改善60个基点 [4][5] 2025年全年业绩指引更新 - 将全年销售额指引范围从179-182亿美元收窄至178-180亿美元，销售增长率从4.4%-5.9%调整至3.9%-4.7% [10][11] - 调整后稀释每股收益指引从38.50-40.25美元收窄至39.00-39.75美元 [12][13] - 预计全年运营现金流为21-22亿美元，资本支出为6.25-6.75亿美元，股票回购规模维持在10.5-11.5亿美元 [13] - 高触达解决方案-北美分部调整后运营利润率指引上调至16.9%-17.0% [13]