公司整体业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入21,693亿元，同比下降3.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1,263亿元，同比下降4.9% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为1,269亿元，同比下降6.4% [1] - 2025年第三季度单季营业收入7,192亿元，同比增长2.3%，环比增长3.2% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润423亿元，同比下降3.9%，环比增长13.7% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润428亿元，同比下降2%，环比增长13.9% [1] - 2025年第三季度整体毛利率达到21.5%，环比提升0.8个百分点 [1] - 2025年前三季度期间费用率为5.38%，同比上升0.14个百分点，主要因管理费用提升 [1] 上游油气板块 - 2025年前三季度油气总产量达13.77亿桶油当量，同比增长2.6% [2] - 2025年前三季度原油产量7.14亿桶，同比增长0.8% [2] - 2025年前三季度可销售天然气产量39,772亿立方英尺，同比增长4.6% [2] - 2025年前三季度实现油价为65.55美元/桶，同比下降14.7% [2] - 2025年第三季度测算实现油价约为64.2美元/桶，环比上涨1.9美元/桶 [2] - 2025年前三季度单位油气操作成本为10.79美元/桶，同比下降6.1% [2] - 2025年前三季度上游板块实现经营利润1,251亿元，同比下降13% [2] 炼油与化工板块 - 2025年前三季度原油加工量10.41亿桶，同比增长0.4% [3] - 2025年前三季度生产成品油8,959万吨，同比下降0.4% [3] - 2025年前三季度化工产品商品量2,959万吨，同比增长3.3% [3] - 2025年前三季度炼化板块实现经营利润162亿元，同比增长6.3% [3] - 2025年前三季度炼油业务经营利润145亿元，同比增长22.7% [3] - 2025年前三季度化工业务经营利润18亿元，同比下降48.9% [3] 成品油销售与天然气销售板块 - 2025年前三季度成品油总销量12,087.6万吨，同比增长0.8% [4] - 2025年前三季度国内成品油销量8,964万吨，同比增长0.05% [4] - 2025年前三季度销售板块实现经营利润116亿元，同比下降9.9% [4] - 2025年前三季度销售天然气2,185亿方，同比增长4.2% [4] - 2025年前三季度国内销售天然气1,709亿方，同比增长4.9% [4] - 2025年前三季度国内天然气实现价格为8.81美元/千立方英尺，同比下降1% [4] - 2025年前三季度天然气销售板块经营利润313亿元，同比增长23.8% [4] 行业趋势与展望 - 预期未来油价有望维持60-70美元/桶区间震荡 [2] - 预期在国内"反内卷"政策持续推进及海外装置退出趋势下，炼化业绩存在较大修复空间 [3] - 预期未来随国内新能源车及LNG重卡市占率提升，成品油销售业务仍将有所承压 [4] - 预期天然气销售业务在产量稳定增长、成本逐步下降的趋势下，创效能力持续增强 [4]