公司概况 - 公司是国内领先的农业机械制造企业，核心业务涵盖农业机械、动力机械及其零部件产品，具备深厚技术积累和全产业链优势 [1] - 公司成立于1998年12月28日，于2012年8月8日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均位于河南省洛阳市 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 农用机械，涉及国机集团、乡村振兴、中俄贸易概念等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入达97.03亿元，在行业10家公司中排名第一，远超第二名格力博的38.28亿元，行业平均数为18.91亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为10.57亿元，同样位居行业10家公司之首，第二名大叶股份净利润为1.24亿元，行业平均数为8957.75万元 [2] - 2025年前三季度公司业绩承压下降，但降幅较上半年收窄，Q3净利润改善明显 [5] - Q3收入降幅缩窄，利润增速转正 [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为48.14%，低于去年同期的49.56%，也低于行业平均的50.10% [3] - 2025年三季度公司毛利率为16.23%，略低于去年同期的16.37%，且低于行业平均的22.92% [3] - 费用端控制稳健 [6] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.36万，较上期减少7.59% [5] - 户均持有流通A股数量为2.18万，较上期增加8.22% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股370.15万股，较上期减少6.20万股 [5] - 南方中证1000ETF持股200.40万股，较上期减少1.94万股 [5] - 华夏中证1000ETF持股119.29万股，较上期减少600.00股 [5] - 广发中证1000ETF退出十大流通股东之列 [5] 管理团队 - 公司控股股东为中国一拖集团有限公司，实际控制人为中国机械工业集团有限公司 [4] - 董事长赵维林在大型企业经营管理、国际贸易等方面经验丰富 [4] - 总经理魏涛2024年薪酬为203.88万，较2023年的175.47万增加了28.41万 [4] 业务进展与产品 - 2025年10月26日，东方红LF3604动力换挡拖拉机发布，标志公司在重型动力换挡拖拉机关键技术领域取得重大进展 [5] - 智能化、高端化产品进展良好，行业格局有望向龙头集中 [6] - 海外市场扩展顺利，海外收入有较大提升空间 [6] 券商预测与评级 - 渤海证券中性情境下预计公司2025-2027年营业收入为109.61、115.93、126.46亿元，对应归母净利润分别为8.58、9.04、10.14亿元，维持"增持"评级 [5] - 东吴证券维持公司2025-2027年归母净利润预测为9.2、9.5、10.6亿元，维持"买入"评级 [6] - 随着国内粮食价格筑底回升、渠道去库结束，公司业绩有望保持向上趋势 [6] - 随着国内景气度复苏及智能化、高端化产品放量销售，公司盈利能力有望明显提升 [6]