短期价格回调 - 现货黄金价格从10月20日的近4400美元/盎司跌至10月28日的不足3900美元/盎司，一周多内下跌约500美元 [2] - 此次回调被视为必要，旨在消化过去三个月积累的过度投机性多头头寸，COMEX黄金期货净非商业仓位在10月初已接近历史高点 [1][2] - 技术分析显示，3751美元/盎司价位将提供坚实支撑 [4] 长期基本面支撑 - 各国央行的持续稳定配置是金价上行的根本动力，世界黄金协会数据显示第三季度央行净购金220吨 [3][4] - 投资者通过实物金条、期货和ETF等多种渠道的购买强劲，全球黄金ETF总持有量已升至近1亿盎司，价值近4000亿美元 [3] - 上海期货交易所的黄金仓单库存从7月初的不足20吨增至接近90吨，显示需求稳固 [3] 机构预测与展望 - 大华银行维持对黄金的积极展望，将其未来四个季度的预测小幅上调100美元/盎司 [4] - 具体预测为：2025年第四季度4000美元/盎司，2026年第一季度4100美元/盎司，第二季度4200美元/盎司，第三季度4300美元/盎司 [4] - 从长期看，若避险多元化需求持续，金价完全有可能达到5000美元/盎司 [4]