A股市场整体表现 - 上证指数收于3954.79点，下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31% [1] - 市场呈现涨多跌少格局，共计3759家上涨，1548家下跌 [1] - 沪深两市成交额约2.35万亿，较昨日缩量超千亿 [1] - 本周市场先扬后抑，沪指一度上冲至4025点，创近十年新高，但未能有效站稳4000点关口 [1] 板块轮动情况 - 创新药、软件、传媒等板块领涨，而前期表现强劲的通信、半导体设备、AI等相关概念板块出现回调 [1] - 硬件板块出现回吐压力，影视、创新药、软件等沉寂多日的板块涨幅居前 [6] - 北证50指数受利好消息刺激，三日涨幅一度超10% [7] 创新药行业分析 - 科创创新药ETF（589720）大涨超7%，创新药ETF（517110）收涨3.15% [9] - 今年以来，创新药ETF较中信医药行业指数超额收益逾30% [9] - 辉瑞正式登记启动三生制药旗下PD-1/VEGF双抗的两项全球多中心三期临床研究，标志着中国创新药出海模式进阶 [11] - 国内创新药产业步入创新成果业绩兑现的产业拐点阶段，有望形成“研发投入-成果转化-资金回流-再研发”的正向循环 [11] AI在创新药领域的应用 - AI+为创新药板块提供了较大的估值空间和走势弹性 [9] - 较高的任务容错率是AI在创新药研发领域应用的优势，可放宽准确率门槛，加速技术赋能 [11] - AI可在药物分子及蛋白质结构设计领域生成全新分子结构，预测结合模式和结合能，减少早期研发阶段实验工作量 [12] - AI分析可用于靶点发现、药物活性预测、药代动力学分析，实现虚拟筛选，节省实验成本并降低研发失败风险 [12] 黄金市场投资逻辑 - 美国经济面临“滞涨”风险，区域银行风险事件再起，两家银行因商业抵押贷款欺诈单日股价暴跌超10% [13] - 中东、俄乌、美委等地缘政治局势紧张，市场避险情绪高企，支撑金价 [14] - 美联储独立性受到挑战，美元信用体系出现松动，黄金作为传统货币的稳定性凸显 [14] - 黄金基金ETF（518800）跟踪AU9999价格，黄金股票ETF（517400）也有望受益于金价上涨 [15] 投资策略展望 - 投资者可采取“理性进攻”策略，选择有较高弹性的低位标的积极进攻 [2][4] - 随着市场关键点位攻破，上涨概率增大，可逢低逐步提高风险资产仓位 [5] - 牛市二阶段值得期待，情绪扩散迹象已现，可关注之前涨幅欠佳但历史上具有估值弹性的标的板块 [4][6]