调研基本信息 - 公司于2025年10月27日至31日通过电话会议接待天风证券、中金公司、景顺长城基金等13家机构调研 [1][2] - 公司接待人员为董事、董事会秘书、财务总监孙永及证券事务代表卢凤鹊 [2] 美国电动高尔夫球车市场需求 - 美国市场电动高尔夫球车需求旺盛主要基于三重逻辑：中国产业链优势带来的产品竞争力、通胀推高汽车售价形成的替代效应、消费习惯转变带动短途出行需求增长 [2] - 产品在外观设计、智能化配置及性价比方面竞争力突出，广泛应用于接送孩子、购物、户外休闲等短途出行场景 [2] - 通胀推高汽车售价，电动高尔夫球车价格优势明显，在短途出行功能上与汽车差异较小，形成替代效应 [2] 第二品牌TEKO布局 - 为提升经销商密度，公司推出电动高尔夫球车第二品牌TEKO，与现有品牌DENAGO在配置、材质及售价上基本一致 [3] - TEKO品牌在产品定位上外观设计更偏向时尚动感，瞄准年轻消费群体；在渠道模式上以全美连锁经销商合作为主，重点发展品牌专属旗舰店 [3] - DENAGO品牌则以非连锁经销商为主，多为非专营门店，目前TEKO品牌已获得市场认可，吸引多家优质经销商加盟 [3] 大排量全地形车进展 - 公司大排量全地形车研发生产有序推进：300CC车型已实现正常生产出货，350CC车型处于测试与完善阶段，500CC车型已完成小批量生产，计划尽快实现发货 [4] - 为加速研发进程，公司拟在重庆设立研究院，专项开展大排量全地形车发动机研发工作，进一步强化技术储备 [4] 研发投入策略 - 公司以"电动化、智能化、高端化"为核心研发方向，未来将持续加大投入 [5] - 一方面加快大排量全地形车发动机及整车研发，重庆研究院的设立将显著提升研发效率；另一方面筹划在一线城市布局，探索新业务增长点，推动产品结构优化升级 [5][6] 业绩增长展望 - 随着海外产能逐步释放、品牌影响力提升及销售渠道拓展，公司销售规模正稳步扩大，盈利能力保持良好 [7] - 未来将通过研发投入加码、产品矩阵完善及渠道网络深化，实现业绩持续增长，发展规划清晰明确 [7]