公司概况与市场地位 - 公司成立于1997年11月11日，并于1997年11月18日在深圳证券交易所上市，是全球5G技术研究和标准制定的主要参与者之一 [1] - 核心业务聚焦于通信网络设备及器件，拥有深厚的技术积累和全产业链优势，涉及核心网、RCS概念、卫星互联网等多个概念板块 [1] - 2025年三季度营业收入达1005.2亿元，在行业36家公司中排名第1，远超第二名中际旭创的250.05亿元 [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度净利润为53.45亿元，行业排名第3，行业第一名和第二名分别为中际旭创75.7亿元和新易盛63.27亿元 [2] - 2025年前三季度实现营业收入1005.20亿元，同比增长11.63% [6] - 2025年前三季度实现归母净利润53.22亿元，同比下降32.69% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为30.55%，较去年同期的40.43%有所下降，但略高于行业平均的30.08% [3] - 2025年三季度资产负债率为64.88%，高于去年同期的63.63%，也远高于行业平均的38.12% [3] 管理层与股权结构 - 董事长方榕2024年薪酬为20万元，与2023年持平 [4] - 总裁徐子阳2024年薪酬为980万元，较2023年的1128万元减少148万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为44.26万，较上期减少0.88% [5] 机构分析与业务展望 - 中金公司指出公司业绩低于预期主要因运营商网络业务收入下滑和业务结构变化，但算力业务保持高速增长，智算服务器持续突破互联网大厂 [6] - 浙商证券指出公司第二曲线同比高增，算力业务营收同比增长180%，智算服务器与多家头部互联网公司紧密合作并规模商用 [6] - 浙商证券预计公司25-27年归母净利润分别为76、90、103亿元 [6] - 家庭及个人业务方面，公司发布AI手机，云电脑市场占有率44.5%蝉联中国云终端市场第一 [6]