盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为60.90/66.25/72.24 亿元，同比增长 2.89%/8.78%/9.04%，归母净利润分别为7.98/9.37/10.77 亿元，同比增长31.75%/17.42%/14.97%，根据 2025 年10 月29 日收盘价，对应PE 分别为24.20/20.61/17.93 倍，EPS分别为0.26/0.30/0.35 元，给予公 司"推荐"评级。 风险提示：市场拓展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；安全生产风险。 成本费用管控成效明显，盈利能力提升。报告期内，公司盈利能力实现明显提升，利润增长的核心驱动 力来自于提质增效和期间费用的有效控制。 具体来看：（1）财务费用优化，前三季度财务费用为2.61 亿元，较去年同期的3.29 亿元减少，主要受 益于利息支出减少；（2）公司持续践行提质增效的策略，营业总成本下降，运营能力提升。此外，与 日常经营相关的政府补助及税收返还等其他收益实现1.15 亿元，进一步增厚了公司利润。我们认为，公 司盈利能力的提升，反映了其在固废处理、供热等核心业务上的精细化管理与提质增效成果持续显现。 主营业务稳 ...