核心业绩表现 - 第三季度每股净经营收益为1.44美元，超出市场预期39.8%，且较去年同期增长超过一倍[1] - 总营收达19亿美元，超出市场预期7.1%，同比增长55.1%，主要受交易收入及订阅与服务收入增长驱动[3] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8.006亿美元，较去年同期大幅改善78.5%[6] 收入构成分析 - 总交易收入同比增长82.7%至10亿美元，超出9.79亿美元的市场预期，得益于消费者和机构交易收入的共同增长[4] - 订阅与服务收入同比增长34.3%至7.47亿美元，超出7.12亿美元的市场预期，主要受原生单位资金流入强劲推动，多项托管资产及余额创历史新高[5] 运营指标与成本 - 总交易量同比增长59.4%至2.95亿，市场预期为3.20亿[3] - 总运营费用增长29.2%至14亿美元，原因包括交易费用、技术开发、营销及行政费用增加[6] 财务状况与资本管理 - 期末现金及现金等价物为87亿美元，较2024年底增长1.5%[7] - 长期债务增长40.1%至59亿美元，股东权益增长55.9%至121亿美元[7] - 2025年前九个月经营活动所用净现金为6.388亿美元，去年同期为提供16亿美元[7] - 2025年10月，董事会将股份回购计划总授权从10亿美元增至20亿美元，并扩大回购范围至部分长期债务本金[8] 第四季度业绩展望 - 订阅与服务收入预计在7.1亿至7.9亿美元之间，反映USDC市值及Coinbase One用户增长，但部分被市场降息预期抵消[9] - 技术与开发及一般行政费用预计在9.25亿至9.75亿美元之间，受员工数量增长及收购Deribit和Echo驱动[10] - 销售与营销费用预计环比增至2.15亿至2.13亿美元[10] 同业公司业绩比较 - 美国运通第三季度每股收益4.14美元，超预期4.6%，同比增长19%；净收入184亿美元，超预期2.4%，同比增长11%[12] - Bread Financial Holdings第三季度每股经营收益4.02美元，超预期90.5%，同比增长超一倍；营收9.71亿美元，同比下降1.2%，但略超预期[15] - Synchrony Financial第三季度调整后每股收益2.86美元，超预期28.8%，同比增长47.4%；净利息收入47亿美元，同比增长2.4%[17]