公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收1169.3亿元，同比增长6%，净利润193.7亿元，同比增长23% [1] - 2025年第三季度单季实现营收387亿元，同比增长2%，环比增长2%，净利润69亿元，同比增长18%，环比增长14% [1] - 2025年第一季度至第三季度单季净利润分别为64亿元、61亿元、69亿元 [1] 电解铝行业状况 - 2025年第三季度电解铝行业均价为20,711元/吨，同比上涨6%，环比上涨3% [1] - 2025年第三季度电解铝行业利润为4,125元/吨，同比大幅增长128%，环比增长22% [1] - 2025年第三季度山东地区电解铝完全成本为15,299元/吨，环比下降1%，云南地区成本为15,445元/吨，环比下降6% [1] 氧化铝行业状况 - 2025年第三季度氧化铝均价为3,165元/吨，同比下降19%，环比上升4% [1] - 2025年第三季度氧化铝行业利润为292元/吨，同比下降73%，但环比大幅增长166% [1] 公司战略与资本运作 - 公司计划在2025年至2027年间将山东地区共计152万吨电解铝产能转移至云南，其中2025年转移44.8万吨，2026年转移24.1万吨，2027年转移83.1万吨 [2] - 公司于2025年3月发行3亿美元于2030年到期的可换股债券，初步换股价为每股20.88港元，所得款项净额约2.9亿美元用于现有境外债务再融资及一般公司用途 [2] 未来业绩预测 - 研究机构预测公司2025年至2027年归母净利润分别为240亿元、255亿元、271亿元 [3] - 预测对应2025年至2027年市盈率分别为11.9倍、11.2倍、10.5倍 [3]