2025年三季报业绩表现 - 9M25公司实现营业收入261.6亿元，同比增长41.0% [1] - 9M25公司实现归母净利润109.3亿元，同比增长61.6% [1] - 9M25加权平均ROE（未年化）为8.18%，同比提升2.92个百分点 [1] - 3Q25单季度归母净利润为44.6亿元，同比增长85.9%，环比增长20.3% [1] 主营业务收入分析 - 9M25公司证券主营收入255.3亿元，同比增长43.5% [1] - 9M25经纪业务收入69.8亿元，同比增长75.0%，收入占比27.3% [1] - 9M25净投资收入93.6亿元，同比增长56.9%，收入占比36.7% [1] - 9M25资管业务收入56.6亿元，同比增长11.4%，收入占比22.2% [1] - 9M25净利息收入16.9亿元，同比增长23.1%，收入占比6.6% [1] - 9M25投行业务收入5.2亿元，同比下降3.0%，收入占比2.0% [1] 单季度业务表现 - 3Q25经纪业务收入同比大幅增长149.3% [1] - 3Q25净投资收入同比增长79.4% [1] - 3Q25资管业务收入同比增长17.3% [1] - 3Q25净利息收入同比增长31.7% [1] - 3Q25投行业务收入同比微增0.2% [1] 资本运作与杠杆水平 - 公司拟H股配售不超过3.4亿股，以补充资本金 [2] - 3Q25末公司经营杠杆为4.76倍，较2019年提升1.31倍 [2] - 3Q25末公司资本杠杆率为11.2%，流动性覆盖率为141.9% [2] - H股配售资金将用于补充营运资金及支持国际业务发展 [2] 投资业务与资产配置 - 3Q25末公司投资杠杆为3.18倍，较年初提升0.65倍，环比提升0.41倍 [3] - 3Q25末金融投资规模达4878亿元，较年初增长30.6%，环比增长16.6% [3] - 3Q25末自营权益类证券及其衍生品规模为451亿元，较年初增长49.1%，环比增长12.6% [3] - 3Q25末自营非权益类证券及其衍生品规模为3499亿元，较年初增长23.1%，环比增长7.7% [3] - 3Q25净投资收入41.2亿元，同比增长79.4%，环比增长39.9% [3] - 测算3Q25年化投资收益率为3.64%，同比提升1.34个百分点，环比提升0.89个百分点 [3] 资产管理业务 - 3Q25公司资管业务收入19.9亿元，同比增长17.3%，环比增长0.8% [4] - 3Q25末广发基金非货基AUM为9913亿元，较年初增长17.8%，位居行业第3 [4] - 广发基金股混基金规模4739亿元，较年初增长30.9% [4] - 3Q25末易方达基金非货基AUM为18097亿元，较年初增长26.3%，位居行业第1 [4] - 易方达基金股混基金规模11673亿元，较年初增长28.1% [4] 经纪与信用业务 - 3Q25公司经纪业务收入30.6亿元，同比增长149.3%，环比增长63.1% [4] - 3Q25市场股基日均成交额同比增长155.4% [4] - 3Q25末公司融出资金规模1365亿元，较年初增长25.3% [4] - 3Q25末公司两融市占率为5.7%，较年初下降0.14个百分点 [4] 行业与市场数据 - 3Q25末全市场非货币基金规模22.1万亿元，较年初增长14.9% [4] - 3Q25末全市场权益类（股票+混合）基金规模10.3万亿元，较年初增长28.9% [4] 未来业绩预测 - 预计2025年归母净利润为142.1亿元，同比增长47.5% [5] - 预计2026年归母净利润为158.3亿元，同比增长11.4% [5] - 预计2027年归母净利润为167.8亿元，同比增长6.0% [5] - 2025年10月30日收盘价对应2025-2027年动态PB分别为1.38倍、1.29倍、1.20倍 [5]