#注意！金价持续下跌# 一、金价下跌核心动因解析（政策面+市场面双视角） 1. 美元霸权强化 - 美联储加息尾声的滞后效应：尽管2025年Q3加息周期结束，但美元利率维持5.25%高位，美债实际收益率突破2.5%，持有黄金的机会成本创15年新高。 - 全球资本回流美国：美股科技板块（如AI、量子计算）持续吸金，10月净流入达$420亿，削弱黄金避险需求。 2. 地缘风险溢价消退 - 中东停火协议落地、俄乌谈判重启，VIX恐慌指数降至12.3（近两年最低），市场风险偏好显著回升。 - 各国央行购金量骤降：Q3全球官方购金量同比减少37%，中国央行连续两月暂停增持。 3. 技术性破位引发抛压 - 关键支撑位失守：伦敦金现价跌破$1750/盎司（200周均线），触发量化基金程序化卖盘，单日抛售量达42吨。 - ETF持仓量锐减：全球最大黄金ETF GLD持仓降至810吨（较2024峰值下降22%）。 1974-1976年 | 47% | 22个月 | 布雷顿体系彻底瓦解 | 通胀回落+持仓出清 | 2024-2025年| 32% | 14个月 | 美元超级紧缩+地缘缓和 | 未确认（进行中）| 2012-2015年 ...