国内衍生品市场创新 - 郑州商品交易所白糖系列期权合约于2025年2月28日晚间挂牌交易 [1] - 大连商品交易所豆粕系列期权和玉米系列期权合约将于2026年2月2日起挂牌交易 [1][2] - 系列期权的推出标志着国内衍生品市场正加速推进期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖 [1] 系列期权合约机制 - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约 与常规期权基于同一标的期货合约 [2] - 大商所明确系列期权于标的期货交割月前5个月首个交易日上市 交割月前2个月第12个交易日到期的核心机制 [2] - 交易代码采用"品种-合约月份-MS-类型-行权价格"结构 手续费标准等与常规期权保持一致 [3] 系列期权产品设计 - 豆粕系列期权将在合约月份为3月、5月、7月、11月的豆粕期货合约上增挂 [2] - 玉米系列期权将在合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月的玉米期货合约上增挂 [2] - 通过与常规期权的期限互补 实现"月月有到期"的市场需求 [2] 短期风险管理价值 - 系列期权以"挂牌晚、到期早、存续短"为核心特征 合约存续期约3个半月 较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [4] - 实体企业买入套保的权利金成本降低 更利于增加主动买入操作 买卖期权的短期套保策略更为多元 [4] - 系列期权补齐了月度到期合约的空白 帮助企业针对不同周期头寸进行更灵活套保 增强突发事件下的短期风险应对能力 [4] 市场基础与未来规划 - 自2017年首个期权工具上市以来 大商所期权市场整体运行平稳 规则体系不断完善 [5] - 豆粕、玉米期权以高流动性、产业基础扎实成为市场标杆品种 [5] - 大商所将加强豆粕、玉米系列期权的市场培育及投资者教育 提升市场对期权工具的认识了解 [5]