美元走弱也在帮忙，美元指数掉了7%多，买铜用其他货币便宜了，买方囤货意愿上来了，需求的短期 弹性被放大。 中美贸易要"破冰"了，铜价就像被针戳的气球，立刻往高处窜，离历史高点只差1.3%，这个画面，既意 外又合情理。 贸易利好是催化剂，但不是根本原因，根在供应链那头，矿山一个个出问题，产量掉链子，供不应求这 道菜本来就端着了。 自由港麦克莫兰在印尼的格拉斯伯格出事，伊万霍耶在刚果遇麻烦，智利、秘鲁也闹事，这几处叠加起 来，几十万吨的供给缺口不是小数目。 你别只看新闻标题，细看这些矿的吨位和出货节奏，会发现损失多半不能短期补上，恢复需要时间，时 间意味着价格有空间往上走。 需求端也没偷懒，电动车、光伏、输电网——这些都是铜的刚需项目，按必和必拓的预测，到2050年需 求增七成并非硬吹，而是方向性判断。 中国是关键变量，前三季度电动车销量涨35%，仅这项就拉高铜需求近三成，这不是猜的，是账面能算 的活。 从行家视角来看，真正要盯的是三件事：重大矿山恢复进度、美联储货币节奏和中国的基建与电动车节 奏，任何一项出偏差，行情都会有"回光返照"。 媒体和舆论喜欢把事情写成单因式，其实这事儿是三股力量拉扯，贸易利好是点火器 ...