市场趋势与表现 - 10月A股强势突破4000点，为2014年以来首次，标志性确认新一轮牛市趋势 [1] - 4000点附近多空分歧加大，指数出现技术性回踩，但上行通道未遭破坏 [1] - 市场结构由“一枝独秀”走向“多点开花”，从结构性牛市向全面牛市过渡 [2] - 四季度总体判断指数将沿上升通道运行，波动中枢抬升，牛市持续时间2-3年 [3] 政策环境与影响 - 中美经贸磋商取得实质性进展，全球风险偏好快速回升 [1] - 央行行长提出继续实施支持性货币政策，保持流动性合理充裕 [1] - 证监会主席表示深化科创板改革，支持更多硬科技企业上市 [1] - 美联储10月降息25 bp，外部流动性边际宽松，为国内进一步降准降息打开空间 [1] - 政策工具箱仍富余，预计继续降准25–50 bp、政策利率下调10–20 bp [2] 行业轮动与配置 - 第一阶段科技龙头领涨，TMT、高端制造估值快速修复 [2] - 第二阶段储能、锂电、光伏、风电等新能源板块接力拉升 [2] - 展望2025年，消费、医药、金融等低估值核心资产存在补涨需求 [2] - 配置建议科技主线包括人形机器人、算力芯片、半导体设备、工业软件、低空经济 [3] - 均衡仓位建议包括新能源（储能、锂电、海风）、军工、医药生物、高股息央企 [3] 产业发展方向 - “十五五”规划建议稿明确人形机器人、芯片半导体、低空经济、深海装备、生物医药等新兴产业为未来五年主攻方向 [1] - 科技赛道成为资金共识 [1]