行业整体业绩表现 - 国内主要上市航空公司在经历五年连续亏损后于2025年前三季度实现集体扭亏为盈 [1] - 2020至2024年间中国国航、中国东航、南方航空累计亏损超2000亿元 [2] - 2025年三季度民航客运航班总量达151万架次同比增长2.9% 旅客运输总量2.1亿人次同比增长3.9% [4] 三大航业绩表现 - 南方航空以23.07亿元归母净利润领跑三大航 同比增长17.40% [2] - 中国东航实现21.03亿元归母净利润 同比成功扭亏 [2] - 中国国航录得18.70亿元归母净利润 同比增幅达37.31% [2] 国际航线驱动增长 - 国际航线成为三大航盈利的核心驱动力 其旅客周转量涨幅显著高于国内航线 [2] - 中国国航国际与国内航线旅客周转量同比涨幅分别为14.9%和1.2% [2] - 中国东航国际与国内航线旅客周转量同比涨幅分别为24.16%和6.08% [2] - 南方航空国际与国内航线旅客周转量同比涨幅分别为19.54%和4.10% [2] - 南方航空国际客座率与座公里收入已超过2019年疫情前水平 [2] 民营航商业绩分化 - 海航控股以28.45亿元归母净利润登顶行业盈利榜 同比增幅达30.93% 成为前三季度最赚钱航司 [1][3] - 春秋航空与吉祥航空前三季度归母净利润分别为23.36亿元和10.89亿元 同比分别下滑10.32%和14.28% [3] - 吉祥航空三季度单季净利润同比减少超四分之一 [3] 市场竞争格局 - 2025年1-9月国内平均票价同比下降8.5% 暑运旺季七八月票价同比分别下滑8.7%和7.3% [3] - 全服务航司下沉竞争挤压民营航司空间 三大航在部分航线将票价压至与低成本航司接近水平 [3] 行业运营数据 - 2025年三季度国际地区旅客运输量同比增幅达13.3% [4] - 三季度整体客座率达85.9% 同比增长1个百分点 [4] - 国内航线客座率升至87.3%的历史同期新高 [4]