行业整体表现 - 2025年第三季度家电行业（不含3C）零售额为1988亿元，同比下滑3.2% [4] - 2025年前三季度家电行业零售额（不含3C）为6701亿元，同比增长5.2% [4] - 行业需求承压，竞争加剧，以旧换新政策拉动效应趋弱 [4] 三巨头业绩总览（前三季度） - 美的集团营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元，同比增长19.51% [5] - 海尔智家营业收入2340.54亿元，同比增长9.98%，归母净利润173.73亿元，同比增长14.68% [5] - 格力电器营业收入1371.8亿元，同比下滑6.50%，归母净利润214.61亿元，同比下滑2.27% [5] 第三季度业绩表现 - 美的集团第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，归母净利润118.7亿元，同比增长8.95% [9] - 海尔智家第三季度营业收入775.60亿元，同比增长9.51%，归母净利润53.4亿元，同比增长12.69% [9] - 格力电器第三季度营业收入398.55亿元，同比下滑15.09%，归母净利润70.49亿元，同比下滑9.92% [9] 美的集团业务亮点 - ToB业务收入同比增长18%，高于ToC业务13%的增速 [7] - 新能源及工业技术营收306亿元，同比增长21% [6] - 智能建筑科技营收281亿元，同比增长25% [6] - 机器人与自动化营收226亿元，同比增长9% [6] - 加紧布局人形机器人产业，聚焦核心零部件、家电机器人化和整机开发 [9] 海尔智家业务亮点 - 海外前三季度销售累计同比增长10.5% [8] - 高端品牌卡萨帝增长18%，Leader品牌收入增长25% [8] - 懒人洗系列产品累计销量突破20万台 [8] - 第三季度中国区收入同比增长10.8%，家用空调产业收入增长超30% [11] 格力电器战略调整 - 加码多元化、多品牌化以应对业绩压力 [2] - 董明珠健康家全国已建设970多家，非空调品类关注度和购买量增长显著 [11] - 推出晶弘、小凉神、致享家等品牌，主打性价比，进行双线布局 [3][14][15] 空调市场竞争格局 - 空调市场竞争激烈，行业掀起价格战 [3] - 美的借助华凌品牌提升市场份额，第二季度主动发起价格竞争 [12] - 小米空调武汉工厂一期竣工投产，峰值年产能达700万套，目标成为中国大家电头部品牌 [13] - 小米空调7月线上销量超格力，跃居中国空调销量第三 [13]