生猪价格近期走势 - 10月下旬猪价连续上涨十余天后重回每斤6元水平 [2] - 进入11月后猪价上涨动力减弱 价格重心出现小幅回落 [2] 生猪产能供应数据 - 截至三季度末全国能繁母猪存栏4035万头 虽连续3个月下降但仍高于3900万头的正常保有量 [2] - 截至三季度末全国生猪存栏量达4.37亿头 环比增长2.9% 同比增长2.3% [2] - 前三季度生猪累计出栏约5.3亿头 同比增长1.8% [2] - 若维持1.8%的增速 2025年全年生猪出栏量可能达到7.1亿头 仅次于2023年的7.26亿头 [4] 市场供需关系 - 生猪行业处于供大于求状态 产能去化进程仍在继续 [2] - 四季度为传统猪肉消费旺季 但猪肉消费近年呈下滑趋势 [4] - 消费下滑受饮食习惯改变及疫情后家庭收入缩水影响 [4] - 供大于求是四季度生猪市场的主旋律 [4] 猪价支撑因素分析 - 前期猪价上涨主要动力来自二次育肥 [6] - 当前二次育肥积极性因成本增加及官方不鼓励态度而明显下降 [6] - 大猪与标猪价差带来的利润是当前支撑二次育肥积极性的主要因素 [7] - 四季度腌腊、灌肠及元旦春节等季节性消费高峰对市场情绪存在支撑 [9] - 猪价处于成本线附近 可能触发挺价情绪 [9] 未来价格展望 - 猪价继续冲高动力明显不足 涨势逐渐熄火 [6][9] - 存在大企业出栏放量导致价格下跌的风险 [9] - 市场预期能维持当前行情已属不错 [9]