公司财务表现 - 2025年前三季度营收143亿元，同比增长13%，归母净利润6.6亿元，同比增长250% [1] - 2025年第三季度营收41亿元，同比增长5%，归母净利润1.3亿元，同比增长219% [1] - 2025年第三季度计提资产减值1.5亿元，主因拟销售一座海工平台，减值加回后归母净利润约为2.8亿元，符合预期 [1] - 维持公司2025年至2027年归母净利润预测为11亿元、17亿元、28亿元 [2] 公司运营与订单 - 当前手持订单充足，约267万CGT或70亿美元 [1] - 2026年预计交付订单55万CGT，同比变化-10%，对应金额约97亿元人民币，同比变化-2% [1] - 2027年预计交付订单67万CGT，同比变化+21%，对应金额约127亿元人民币，同比变化+32% [1] - 2026至2027年交付的订单主要为2023至2024年签订的高价订单，预计利润将持续释放 [1] 行业市场环境 - 二手船价已出现回暖并突破2024年高点，新造船价格有望重启上行 [2] - 中国交通部于2025年10月14日出台措施，针对涉美船舶征收特别港务费，但在中国建造船舶可豁免，造船订单有望持续回流中国 [2] - 2025年10月30日，美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方也相应暂停反制措施一年，影响造船业的最大利空出现松动 [2] 公司治理与展望 - 中国船舶集团承诺在五年内解决中国船舶与黄埔文冲（中船防务控股的船厂）之间的同业竞争问题 [2] - 公司当前市值订单比为0.39倍，处于本轮船周期以来的低位水平 [2]