美联储降息决议 - 2025年9月18日美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，为2024年12月以来首次降息[1] 股票市场影响 - 美联储降息当日A股半导体、通信设备板块逆势上涨，而黄金概念股普遍下跌[3] - 在预防式降息周期中，A股的科技板块和消费核心资产表现突出，例如2019年美联储降息后美股科技股半年内上涨近30%[3] - 降息通过降低企业融资成本提振盈利预期，尤其利好半导体、人工智能等资金密集型行业[3] - 银行股可能因息差收窄而承压[3] - 港股因对外部流动性更敏感，短期上涨动力强于A股[3] - 纳斯达克中国金龙指数在本次降息后单日涨幅达2.85%[3] 黄金市场影响 - 降息前伦敦金价一度突破3700美元/盎司创历史新高，但降息落地后迅速回落至3650美元附近，呈现“买预期卖事实”的波动[3] - 从长期看，黄金在降息周期中通常表现强劲，1990年以来的四轮降息中，金价在首次降息后6个月内平均上涨超5%[3] - 德意志银行将2026年金价预测上调至4000美元/盎司，理由包括央行购金需求旺盛和美元走弱预期[5] 债券市场影响 - 债券价格与利率呈反比，美联储降息后新发行债券利率下降使得存量高息债券吸引力上升，例如2019年降息周期中国债基金半年内上涨8%[5] - 本次降息前美国10年期国债收益率已从4.3%降至4.0%，价格提前上涨，降息落地后部分投资者获利了结导致价格小幅回调[5] - 此次预防式降息对国内债市利好有限，因国内货币政策仍“以我为主”[5] 外汇市场影响 - 美联储降息缩小了中美利差，减轻人民币贬值压力，2025年9月以来美元兑人民币汇率从7.15升至7.12附近[5] - 人民币升值对留学、海淘群体是直接利好，换汇成本降低，购买力相对提升[5] - 若中国央行同步降息或美国经济超预期强劲，人民币可能重新承压[7] - 人民币升值虽利好进口，却会削弱出口商品竞争力，外贸企业需通过锁汇工具规避风险[7]