2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为1.64亿美元，净收入为4300万美元，EBITDA为7100万美元 [1][6] - 董事会宣布第三季度每普通单位分配4.02美元，将于11月17日支付给11月10日登记的单位持有人 [1] - EBITDA同比增长主要得益于尿素铵硝酸盐和氨销售价格的上涨 [6] - 直接运营费用为5800万美元，若不考虑库存影响，同比增加约700万美元，主要因天然气和电力成本上升以及Coffeyville工厂计划检修的初步支出 [6] 运营与生产数据 - 2025年综合氨工厂利用率为95%，受季度内两家工厂计划内和计划外停工影响 [1] - 2025年合并氨产量为20.8万毛吨，其中5.9万净吨可供销售，尿素铵硝酸盐产量为33.7万吨 [1] - 季度内销售约32.8万吨尿素铵硝酸盐，平均价格每吨348美元，销售约4.8万吨氨，平均价格每吨531美元 [4] - 预计2025年氨利用率在80%至85%之间，受Coffeyville工厂正在进行计划检修影响 [8] 资本支出与流动性 - 2025年第三季度资本项目支出1300万美元，其中700万美元为维护性资本 [6] - 预计2025年总资本支出在5800万至6500万美元之间，其中3900万至4200万美元为维护性资本 [7] - 季度末总流动性为2.06亿美元，包括1.56亿美元现金及5000万美元ABL融资额度 [7] - 现金余额中的2800万美元与客户为未来产品交付的预付款相关 [7] 市场状况与行业前景 - 尿素铵硝酸盐和氨价格同比分别上涨52%和33%，主要因系统内库存紧张、需求高涨以及国内外生产中断导致供应减少 [4] - 国内外氮肥库存持续紧张，支撑价格走高，预计此状况将延续至2026年 [5][12] - 欧洲天然气价格稳定在每MMBtu 11美元左右，美国价格在3至4美元之间，欧洲天然气库存补充水平低于正常，若冬季偏冷存在价格上涨风险 [12] - 欧洲氨生产成本持续处于全球成本曲线高端，生产水平低于历史均值，为美国墨西哥湾生产商向欧洲出口氨创造了机会 [12] 项目更新与战略重点 - Coffeyville工厂计划检修接近完成，早期阶段发生氨泄漏，可能比原计划延迟数天完成，预计未来几周恢复全面生产 [13] - Coffeyville项目致力于利用天然气和附近炼油厂的额外氢气作为第三方石油焦的替代原料，可能使氨产能提升高达8% [14][19] - 两家工厂正在执行去瓶颈项目，旨在提高可靠性和生产率，目标使工厂利用率达到铭牌产能的95%以上（不计检修影响） [15] - 项目资金来自过去两年的储备金，董事会预计在近期将继续保留部分资本 [15] 农业基本面与需求展望 - 美国农业部估计玉米产量为每英亩187蒲式耳，种植面积9870万英亩，库存结转水平约13%；大豆产量为每英亩54蒲式耳，种植面积8100万英亩，库存结转水平7%，两者均处于或低于十年平均水平 [10] - 12月玉米价格约为每蒲式耳4.30美元，11月大豆约为每蒲式耳10.90美元，主要受巴西和北美今年大作物产量预期以及潜在贸易争端影响 [11] - 收割按计划进行并接近完成，土壤温度下降且近期有水分，预计秋季氨需求将非常强劲 [21][22]