财务业绩 - 第三季度总收入达到281亿美元 超出分析师预期17亿美元 同比增长12% 结束了连续两个季度的下滑 [1] - 汽车业务收入增长6%至212亿美元 主要受Model Y的强劲需求以及大中华区、亚太区、北美和欧洲、中东、非洲地区交付量显著增长的推动 [1] - 调整后每股收益为050美元 低于分析师预期的054美元 净利润同比下降37%至137亿美元 原因包括电动汽车价格下降以及运营费用激增50% [7] - 第三季度创下近40亿美元的自由现金流纪录 总现金和投资持有量超过410亿美元 [7] - 监管积分收入下降至417亿美元 同比减少44% 但强劲的核心销售弥补了这一下降 [6] 估值与市场表现 - 公司市值达15万亿美元 远期市盈率为36973倍 市销率为1477倍 远高于行业中位数市盈率1773倍和市销率097倍 显示投资者为其创新优势支付溢价 [2] - 股价目前交易于453美元 年初至今上涨12% 过去十二个月上涨76% [3] - 华尔街分析师给予的平均目标价为37780美元 较当前交易价格约有17%的下行空间 共识评级为"持有" [13] 增长催化剂与战略转型 - 公司与三星电子达成165亿美元的协议 由三星在德州生产下一代自动驾驶芯片 并为即将推出的机器人出租车车队、数据中心和能源产品承诺了过量的AI硬件供应 [8] - 机器人出租车项目已从概念走向现实 目前正在奥斯汀进行试点 并计划在美国多个主要城市进行商业发布 全自动驾驶系统已记录超过60亿英里行驶里程 公司声称仅在奥斯汀就完成了超过25万英里的无监督机器人出租车里程 [9] - 人形机器人Optimus项目进展迅速 V3原型机预计在2026年初完成 目标年产量达到100万台 被视为运营自动化和超越汽车的新业务线的决定性时刻 [10] - 公司正从纯汽车制造商转向可持续能源巨头 其垂直整合战略涵盖从芯片到机器人技术和能源的各个领域 [5][10] 分析师预期与市场前景 - 对于2025年12月结束的季度 分析师预计每股收益为033美元 2026年3月季度预计为035美元 2025财年共识每股收益为114美元 较去年的204美元明显疲软 [11] - 本季度收益可能较去年同期下降50% 但下一季度预计将强劲复苏 增长13333% 全年收益可能下滑4412% 但在下一个周期将强劲反弹6842% [12] - 摩根士丹利研究预计 到2050年全球人形机器人市场规模可能达到约5万亿美元 [4] - 有分析师将目标价上调至483美元 并对公司推进全自动驾驶部署和利用新兴机器人出租车市场的能力信心增强 该分析将每股价值分解为213美元归于全自动驾驶 140美元归于机器人出租车 29美元归于Optimus机器人 [14]