2025 年前三季度公司实现营业收入150.1 亿元，yoy-5.1%，归母净利润6.2 亿元，yoy-26.2%；其中 2025Q3 营业收入52.6 亿元，yoy+2.7%，归母净利润2.2 亿元，yoy-21.7%。 2025Q3 公司北美销量环比微增，弱景气或将持续。2025Q3 公司北美销量约0.4 万台，环比微增。 2025Q3 北美半挂车市场需求持续疲软，新增订单量仍维持在历史低位，主要是关税政策等不确定性导 致市场观望。 2025 前三季度中国/全球南方市场收入与盈利能力皆同比提升显著。 据中汽协，2025 前三季度中国重卡批发82.3 万台，yoy+20.5%，其中半挂牵引车42 万台，yoy+15.9%， 同期公司在中国市场营收yoy+16.3%，毛利率yoy+2.6pct；在全球南方市场，2025 年前三季度公司营收 yoy+ 15.8%，销量yoy+21.4%，毛利率yoy+ 2.6 pct。 2025Q3 费用率总体环比稳定，在手现金较上年末增加彰显公司经营韧性。2025Q3 毛利率为15.5%，同 环比分别-2.1pct/-0.2pct，归母净利率为4.2%，同环比分别-1.3pc ...