美联储政策与市场反应 - 美联储10月降息25个基点至3.75%-4%，但内部出现立场分裂，理事斯蒂芬·米兰主张降息50个基点，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德因通胀担忧投下反对票[2] - 美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，称“12月降息远非板上钉钉”，导致市场对12月降息的预期概率从90%骤降至55%[2][3] - 9月美国核心CPI同比上涨3.3%，但制造业PMI已连续三个月低于荣枯线，就业市场ADP数据显示9月减少3.2万个岗位[2] 黄金市场动态 - 现货黄金价格单日暴跌77美元至3930美元/盎司，此前因市场押注连续降息，金价已涨至4020美元/盎司[2][3] - 黄金暴跌源于预期透支后的技术性抛售，COMEX黄金期货未平仓合约单日减少12%，SPDR黄金ETF持仓单日减少8.7吨[3][4] - 长期看，央行购金潮与去美元化趋势提供支撑，德意志银行将2026年金价目标上调至4500美元[8] 美元与全球资产表现 - 美元指数逆势冲高至99.1关口，创三个月新高，尽管降息通常利空美元，但市场对美联储鹰派转向的解读推升了其避险属性[2][3] - 全球央行加速增持黄金以对冲美元信用风险，2025年全球央行黄金储备占比升至30%，超越欧元成为第二大储备资产[5] - 欧洲央行通过定向购债缓解债务压力，德债收益率与美债利差收窄至150个基点，资金回流欧洲趋势初现[6] 投资策略与市场展望 - 短期黄金关注3900-3950美元技术支撑，若跌破可能下探3800美元，反弹至4000美元上方需警惕政策预期修正带来的抛压[7] - 跨资产对冲策略包括做多铜（受益于全球电网投资同比增长23%）同时做空美债，以及买入黄金看跌期权同时做多美元指数期货[9][10] - 未来关键观察点包括11月非农与CPI数据（12月7日公布）、特朗普的联储人选提名以及地缘冲突（如加沙局势、台海动态）的升级可能[11][12][13]