财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营收893.45亿元，同比下降1.82%，实现归母净利润67.12亿元，同比增长51.48% [1] - 2025年第三季度公司实现营收321.52亿元，同比下降1.62%，实现归母净利润21.33亿元，同比增长61.18% [1] - 2025年第三季度公司毛利率为20.94%，净利率为10.43%，同比分别提升7.70和3.86个百分点 [2] 运营数据分析 - 2025年前三季度公司累计完成上网电量2062.41亿千瓦时，同比增长2.02% [1] - 2025年第三季度完成上网电量822.48亿千瓦时，同比增长3.13% [1] - 2025年第三季度煤机业务实现上网电量555.34亿千瓦时，同比增长0.53% [1] - 2025年前三季度公司平均上网电价为430.19元/兆瓦时（含税），同比下降约4.32% [1] 成本与费用控制 - 2025年第三季度公司营业成本同比下降10.34%，主要受益于煤价低位带来的燃料成本优势 [2] - 2025年第三季度公司销售费用同比下降3.33%，研发费用同比下降9.07%，财务费用同比下降22.65%，管理费用同比上升2.20% [2] 资产与项目进展 - 截至2025年上半年，公司在役装机容量80889.68兆瓦，在建容量9195兆瓦 [2] - 2025年第三季度，公司新增装机1812.839兆瓦 [2] - 2025年第三季度公司计提资产减值损失12.06亿元 [2] 未来展望与预测 - 预计2025-2027年公司实现归母净利润64.16/75.24/86.19亿元，同比变化+42.38%/+17.27%/+14.56% [3] - 2025年10月31日股价对应PE分别为10.90/9.30/8.12倍 [3]