文章核心观点 - 人工智能领域可能正在形成一个投资泡沫，英伟达是该领域的代表性公司 [1] - 投资泡沫有五个不同阶段，人工智能目前处于第三阶段，即狂热期 [2][3][4] - 泡沫破裂时，即使基本面良好的公司也可能无法避免股价暴跌，英伟达很可能无法幸免 [7][8][11] - 人工智能相关股票在标普500指数中权重过高，其泡沫破裂可能引发广泛的熊市 [12] 投资泡沫阶段分析 - 泡沫第一阶段为置换期，新技术出现 [2] - 第二阶段为繁荣期，投资者涌入并推高相关股票价格 [2] - 第三阶段为狂热期，投资者做出非理性决策，例如Opendoor Technologies仅因新任CEO提及使用AI计划，股价即飙升，尽管公司并无实际改变 [3][4] - 第四阶段为泡沫顶峰，股价达到高点后投资者开始获利了结 [5] - 第五阶段为崩溃期，股价暴跌 [5] - 人工智能目前尚未进入第四和第五阶段 [6] 英伟达具体情况 - 公司是AI革命的核心，其高科技计算机芯片需求旺盛 [7] - 当前市值达49210亿美元，当日股价波动区间为202.08美元至207.97美元，52周区间为86.62美元至212.19美元 [7] - 目前市盈率低于其五年平均水平 [8] - 但在泡沫崩溃期，投资者将抛售所有AI相关资产，公司基本面可能无法使其免受冲击 [8][9] 历史案例与市场影响 - 思科系统在互联网泡沫破裂后，经过约25年股价仍未恢复峰值估值 [11] - 英伟达、苹果和微软三家公司合计占标普500指数权重的21%，科技板块占指数权重近35% [12] - 人工智能泡沫破裂不仅影响个股，很可能导致整个市场陷入熊市 [12]