市场整体走势与展望 - 上证指数时隔多年站上4000点关口后，A股三大股指在近期迎来震荡调整 [1] - 11月市场轮动速度或将加快，年末风格大概率以科技成长为主，同时相比三季度会更加均衡 [1][5] - 后续宏观政策有望持续加力，为A股市场营造良好政策环境，叠加上市公司三季报展现出的基本面韧性，市场向好趋势不改 [5] 机构后市配置策略 - 建议初步布局一些低位低估且盈利有回升预期的板块，例如端侧应用（消费电子等） [1][7] - 科技成长仍是后续重点关注方向，建议继续坚守强产业趋势，同时基于景气预期挖掘扩散机会 [1][6] - 配置上不建议风格之间频繁来回切换，可继续坚持高景气的线索，不过度关注年底市场风格的变化 [7] - 对于低位顺周期板块，在总量经济温和修复的当下，重点关注受益于供给侧出清和需求侧结构性变化的方向 [6] - 消费龙头等资产在行业下行磨底过程中呈现较强竞争力，具备较好现金流和较强分红能力，风险收益比较高 [8][9] 特定行业与主题观点 - 人形机器人板块四季度仍存在较多催化因素，重点关注业绩稳健、产业链确定性较强的标的 [9] - 红利板块四季度有望继续成为一大核心配置方向 [9] - 互联网巨头凭借雄厚资金实力与技术积累，在AI算力、大模型、应用等领域持续投入，基本面或受益AI持续改善 [9] 政策与监管动态 - 财政部和国家税务总局发布公告，明确不通过指定交易所销售标准黄金需缴纳增值税，而通过交易所交易则免征增值税 [2] - 证监会发布公募基金业绩比较基准指引征求意见稿，基金业协会同步发布操作细则，将研究建立基金行业业绩比较基准要素库 [3] - 国务院国资委要求高质量完成国有企业改革深化提升行动，前瞻谋划改革新思路新举措 [4]