公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司是全球最大的鱼子酱生产企业，自2015年以来连续十年鱼子酱销量全球第一 [3][6] - 2024年公司鱼子酱销量占据全球市场份额的35.4%，超过第二大企业的5倍以上 [6] - 公司成立于2003年，主营业务为鲟鱼全人工选育、生态健康养殖、鱼子酱和鲟鱼及鲟鱼肉的加工和销售，核心产品是鱼子酱 [3] - 公司创立了全球知名鱼子酱品牌"KALUGA QUEEN"（卡露伽），产品出口至46个国家和地区，长期为汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等主要国际航空公司的头等舱以及奥斯卡晚宴、米其林星级餐厅等高端场所提供产品 [7] 财务表现与盈利能力 - 公司营业收入从2022年的4.91亿元人民币增长至2024年的6.69亿元人民币，同期净利润从2.34亿元人民币增长至3.24亿元人民币 [6] - 2025年上半年公司收入为3.02亿元人民币，净利润达到1.76亿元人民币 [6] - 2024年公司毛利率（计入生物资产公允价值变动影响前）达66.3%，净利率达48.4% [6] - 2025年上半年相同口径下的毛利率和净利率分别进一步提升至71.3%和58.3% [6] 销售结构与地域分布 - 公司约80%的销售收入来自海外地区，2025年上半年海外销售占比为80.9% [8][9] - 海外销售中主要通过第三方品牌实现，2025年上半年第三方品牌销售占海外收入的68.8%，自有品牌占12.1% [9] - 从地区看，欧洲是最大市场，2025年上半年贡献收入的39.7%，美洲市场占比30.0%，亚太地区占比11.2% [10] - 美洲市场收入占比约30%，公司面临对该市场的依赖风险以及2025年4月以来美国关税提升带来的挑战 [9] 上市历程与历史争议 - 公司在过去的十余年间三次冲击A股IPO均告失败，资本化道路始于2011年10月 [11][12] - 2012年7月第一次创业板上市申请未获批准，主要由于对若干关联方交易金额占公司当时总收入及净利润的比例存在关注 [12] - 2014年9月提交第二次创业板上市申请，但股东资兴良美向法院"自曝家丑"，称曾为配合公司上市故意制造数据以应付证监会检查 [14] - 2018年1月第二次创业板上市申请未获批准，主要由于对公司海外销售、存货水平及公司当时股权架构的关注 [15] - 2022年12月提交第三次于深交所主板上市的申请，但未收到证监会的受理通知或任何反馈，2024年3月挂牌新三板，2025年8月摘牌后转而赴港上市 [15][16]