税收政策核心内容 - 财政部与国家税务总局发布关于黄金税收政策的公告，自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日 [1] - 通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方销售标准黄金免征增值税 [1] - 纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税 [2] 市场结构与流动性影响 - 相关税收政策或将吸引投资者向场内集中，尤其是大额资金，提升交易所的流动性与定价影响力 [1] - 此次政策对市场结构或也有影响，场内交易地位可能强化 [1] - 长期看，这将持续支持我国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权 [1] 对投资渠道的影响 - 普通投资者可能更倾向于通过银行代理的交易所产品，如积存金、黄金ETF等参与黄金投资 [2] 对消费市场的影响 - 普通消费者购买黄金饰品类“实物黄金”时，零售价格中通常已包含增值税和消费税 [2] - 此次政策对黄金饰品消费产生的直接影响有限 [2]