金属价格飙升现状 - 截至10月底，伦敦金属交易所铜价达10807美元/吨，接近高盛预测的1.1万美元目标 [1] - 电解钴价格在两周内上涨16.6%，突破40万元/吨 [1] - 追踪金属行情的金属指数10月底微跌0.42%，但成交量保持在1700多万手，显示资金活跃 [1] - 钼价两个月内从11万元/吨涨至15万元/吨，涨幅超过36% [12] - 锑价从5.8万元/吨涨至6.7万元/吨 [12] 核心驱动因素：供需失衡 - 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格因事故宣布不可抗力，四季度铜产量几乎归零，明年产量将削减35%，导致全球市场供应减少20多万吨，相当于300万辆新能源车的用铜量 [7] - 光伏产业需求推动白银价格，预计到2030年光伏用银将占全球需求一半，但每年缺口高达1.4万吨，已连续5年供应不足 [8] - 全球76%的钴供应依赖刚果（金），该国自10月起实行出口配额政策，2026年配额仅为9.66万吨，比往年减少一半以上，加之雨季影响运输，冶炼厂原料库存仅够维持15天 [10][12] - AI大型数据中心耗电量巨大，例如ChatGPT日用电量堪比一个小县城，推动电网重建并增加铜需求，每公里特高压线路耗铜50吨 [6][7] - 中国87%的动力电池依赖钴，5纳米芯片制造也需使用钴靶材 [10] 大国战略与资源竞争 - G7国家在加拿大宣布建立关键矿产联盟，计划设定关键矿产价格下限为每吨2万美元，中重稀土价格上限为每公斤1500美元 [12] - 美国将铜列为国家关键矿产，威胁对进口铜加征50%关税以推动本土增产 [12] - 欧盟今年3月批准47个战略项目，投资225亿欧元争夺锂、镍、钴资源，例如芬兰投建50亿欧元镍精炼厂为特斯拉供应电池原料 [14] - 非洲半数国家开始管制金属出口，加纳要求外资矿企本地股权不低于51%，并建设精炼厂使原矿附加值提高30%，南非限制铂族金属原矿出口 [15][16] 中国资源储备与全球布局 - 中国在四川、青海、西藏、新疆的“亚洲锂腰带”锂资源潜力超过3000万吨，使全球锂储量占比从6%提升至16.5%，排名从第六升至第二 [19] - 辽宁发现近1500吨世界级金矿，新疆发现深度达1820米的砂岩型工业铀矿，保障核电厂长期燃料供应 [19] - 稀土储量新增5000万吨，北方稀土占据近70%的冶炼分离指标 [20] - 紫金矿业以10亿美元收购加纳金矿，华友钴业在刚果（金）建设精炼厂生产电池级钴，比亚迪和宁德时代在东南亚争夺镍矿资源，宁德时代在印尼建立产业园 [21] - 中国掌控秘鲁钱凯港（全球最大白银产地），并通过中欧班列保障波兰白银运输 [21] 技术优势与产业地位 - 中国在稀土分离提纯、光伏制造、电池生产等领域具有全球优势，新政策要求境外企业出口含中国稀土成分或使用中国稀土技术的产品需获得商务部许可证 [22] - 格林美公司从废旧电池中提取锂、钴，回收率达到95% [22] - 中国新能源车和光伏组件全球市场份额约占七成 [23]