上市进程与募资 - 公司于10月28日启动港股招股，最高发售价为180港元/股，拟发行4195.57万股，募资总额最高达75.52亿港元，有望成为Robotaxi领域在港最大规模IPO [1] - 公司计划于11月6日正式登陆港股市场 [1] - 截至6月30日，公司账面货币资金为3.19亿美元，而2024年全年研发费用高达2.40亿美元，上市融资需求迫切 [1] 财务表现与亏损 - 公司2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为6838.6万美元、7189.9万美元、7502.5万美元及3543.4万美元 [2] - 同期经调整净亏损分别为1.34亿美元、1.19亿美元、1.54亿美元及7442.3万美元，三年半累计亏损超4.8亿美元 [2] - 公司尚未实现盈利 [2] 业务构成与收入来源 - 2024年总收入中，自动驾驶卡车服务收入4036.5万美元，占比53.8%，为主要收入来源；技术授权与应用收入2739.4万美元，占比36.5%；自动驾驶出行服务收入726.6万美元，占比9.7% [2] - 公司是唯一在四个一线城市获准面向公众提供L4级自动驾驶出行服务的公司，运营超680辆自动驾驶出租车 [1] - 公司在Robotruck领域运营超170辆自动驾驶卡车，并于2024年12月获准在跨省高速进行L4级无人驾驶卡车编队测试 [1] 客户集中度与风险 - 公司严重依赖单一大客户中国外运，双方合资成立青骓集团 [2] - 2022年至2025年上半年，公司自青骓集团确认的收入分别为2120万、2250万、3070万及1110万美元，占同期总收入比例分别为31%、31.3%、40.9%及31.4% [2] - 2025年1月，公司与中国外运续签合资协议，升级合作关系，但单一大客户风险仍存 [3] 研发投入与成本结构 - 公司研发投入巨大，2022年至2025年上半年研发开支分别为1.54亿、1.23亿、2.40亿及9650万美元，占同期总营收比例高达224.6%、170.7%、320.1%及272.4% [5] - 同期销售及一般行政开支分别为4917.8万、3741.7万、5674.7万及2657.4万美元，占总营收比例分别为71.9%、52%、75.6%及75% [6] - IPO募集资金将主要用于L4级自动驾驶技术的大规模商业化、技术研发及营运资金 [5] 市场竞争与商业化策略 - 公司采取低价策略进行商业化突围，技术授权业务的核心产品域控制器平均售价从2023-2024年的约2400美元降至2025年以来的约1700美元 [4] - 公司自2023年起将自动驾驶卡车服务扩展至华南市场，并采取相对低廉的价格策略以抢占新市场份额 [3] - 公司与丰田的合作收入显著萎缩，从2022年的420万美元降至2025年上半年的1.1万美元 [3] 知识产权与技术储备 - 截至6月30日，公司拥有全球552项专利（国内338项，海外214项）、国内185项软件著作权及全球1122个商标（国内627个，海外495个） [4] 近期争议事件 - 10月30日，竞争对手文远知行CFO发文指控公司在路演材料中涉嫌虚假陈述，称其关于“文远知行仅在北京运营”及“已完成订单数为0”的表述与事实不符 [1] - 公司以处于静默期为由，对上述指控不予回应 [1]