IPO进程与募资 - 公司于10月28日启动港股招股程序，最高发售价为180港元/股，拟发行4195.57万股，募资总额最高达75.52亿港元，有望成为Robotaxi领域在港最大规模IPO，并计划于11月6日正式上市 [1] - 截至6月30日，公司账面货币资金为3.19亿美元，而2024年全年研发费用高达2.40亿美元，上市融资需求迫切 [1] - 在IPO推进期间，公司被竞争对手文远知行指控在路演材料中涉嫌虚假陈述，但公司因处于静默期不予回应 [1] 业务运营与市场地位 - 公司是唯一一家在四个一线城市获准面向公众提供L4级自动驾驶出行服务（Robotaxi）的企业，运营超过680辆自有自动驾驶出租车车队 [2] - 公司是国内首家于2024年12月获准在跨省高速进行L4级无人驾驶卡车编队测试的企业，运营超过170辆自有及租赁自动驾驶卡车车队 [2] - 公司盈利模式包括销售域控制器，其知识产权组合包括全球552项专利、185项软件著作权及1122个商标 [6] 财务状况与盈利能力 - 公司2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为6838.6万美元、7189.9万美元、7502.5万美元和3543.4万美元 [2] - 2024年营收构成中，自动驾驶卡车服务占比最高达53.8%（4036.5万美元），技术授权与应用占比36.5%（2739.4万美元），自动驾驶出行服务占比9.7%（726.6万美元） [2] - 公司持续亏损，2022年至2025年上半年经调整净亏损累计达4.8亿美元，具体为1.34亿、1.19亿、1.54亿美元及7442.3万美元 [3] 客户集中度与商业化策略 - 公司存在对大客户中国外运的依赖，通过合资公司青骓集团产生的收入在2022年至2025年上半年占比分别为31%、31.3%、40.9%和31.4% [4] - 为降低依赖风险，公司自2023年起将自动驾驶卡车服务扩展至华南市场，并采取低价策略抢占份额 [6] - 公司与丰田的合作收入显著萎缩，从2022年的420万美元降至2025年上半年的1.1万美元 [6] 研发投入与成本结构 - 公司研发投入巨大，2022年至2025年上半年研发开支分别为1.54亿、1.23亿、2.40亿和9650万美元，占同期总营收的比例高达224.6%、170.7%、320.1%及272.4% [7] - 销售及一般行政开支占总营收比例较高，2022年至2025年上半年分别为71.9%、52%、75.6%及75% [8] - 公司域控制器平均售价持续下降，从2023-2024年的约2400美元降至2200美元，2025年以来进一步降至1700美元左右 [6]