核心观点 - 公司2025年前三季度业绩创历史同期新高，营收与利润均实现双位数高速增长，经营现金流大幅改善，展现出强劲的经营韧性和增长势头 [2][3] - 公司在制冷空调电器零部件和汽车零部件两大核心业务领域保持全球领先的市场地位，并通过持续的技术创新和研发投入巩固竞争优势 [4][5] - 公司成功在香港联交所上市，募集资金用于全球研发、产能扩张和深化国际化布局，为其高质量可持续发展注入新动力 [7][8] - 公司积极拓展仿生机器人等新兴业务领域，并得到二级市场的高度认可，年初至今股价累计涨幅约115% [6][9] 2025年三季度及前三季度财务业绩 - 2025年第三季度实现营业收入77.67亿元，同比增长12.77%；归母净利润11.32亿元，同比增长43.81%；扣非净利润10.73亿元，同比增长48.80% [2][3] - 2025年前三季度实现营业收入240.29亿元，同比增长16.86%；归母净利润32.42亿元，同比增长40.85%；扣非净利润30.83亿元，同比增长37.15% [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为30.58亿元，同比增长53.41% [3] - 2025年前三季度归母净利润规模已超过2024年全年30.99亿元的业绩 [3] - 截至2025年9月末，公司总资产达到485.14亿元 [2][7] 核心业务表现与市场地位 - 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商 [3] - 制冷空调电器零部件业务：2025年半年度营业收入103.89亿元，同比增长25.49%，占总营收比重63.88%，毛利率28.21%，同比增加0.65个百分点 [5] - 汽车零部件业务：2025年半年度营业收入58.74亿元，同比增长8.83%，占总营收比重36.12%，毛利率27.96%，同比增加0.65个百分点 [5] - 多项核心产品在其各自全球市场中排名第一，包括四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器等制冷产品，以及车用电子膨胀阀及集成组件等汽车产品 [4] 技术创新与研发投入 - 公司高度重视技术创新，研发投入持续增长：2023年研发费用10.97亿元，2024年13.52亿元（同比增长23.25%），2025年前三季度11.04亿元（同比增长11.22%） [5] - 近三年研发费用合计超过35亿元，研发费用率稳定在4.5%左右 [5] - 截至2025年6月末，公司拥有六大研发中心，已获国内外专利授权4387项，其中发明专利授权2404项 [5] 战略拓展与新兴业务 - 公司不断向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展，已成立专门的机器人事业部 [6] - 公司坚定看好机器人作为AI最大应用场景的发展前景，机器人项目整体推进顺利 [6] 资本运作与国际化布局 - 公司于2025年6月23日在香港联交所主板成功上市，全球发售H股4.76亿股，发售价22.53港元/股 [7] - H股募集资金净额计划用于：约30%用于全球研发及创新；30%用于未来三年扩建新建工厂及提高自动化；25%用于扩大海外产能；5%用于数字智能基础设施；10%用于营运资金 [7] - 公司是海外销售先行者，产品覆盖全球80多个国家及地区，与众多国际著名企业达成合作 [8] - 公司拥有4个海外生产基地（墨西哥、波兰、越南、泰国）和3个海外研发基地（美国、德国） [8] - 2025年上半年，国外销售收入72.11亿元，同比增长23.27%，占总营收44.34%，国外销售毛利率29.84%，同比增加1.12个百分点 [8] 二级市场表现 - 截至10月31日，公司A股股价收盘价为49.93元/股，2025年初至今累计涨幅约为115%，总市值2102亿元 [2][9]