上市券商两融业务 - 2025年前三季度42家上市券商融出资金规模超2万亿元，同比增长72.03% [1] - 头部券商融出资金规模领先，国泰海通、中信证券、华泰证券、广发证券和中国银河位居前五，规模在1325.11亿元至2385.58亿元之间 [1] - 上市券商前三季度利息净收入累计达339.06亿元，同比增长54.52% [1] ETF市场发展 - 截至2025年10月30日，ETF数量达1345只，规模合计5.74万亿元，较2024年底增长逾2万亿元 [2] - 百亿级ETF产品扩容至121只，千亿级产品批量涌现，涵盖股票、债券、跨境等多类型 [2] - ETF规模增长为券商带来代销和做市业务收入提升机会，并可能加剧基金公司头部效应 [2] 国家队持仓动向 - 国家队第三季度对宽基ETF持仓基本稳定，仅对部分行业主题ETF进行微调 [3] - 国家队持有的ETF第三季度平均涨幅超过20%，单季规模增长超2000亿元，主要源于净值提升 [3] - 国家队稳健操作有助于稳定市场预期，引导资金向核心资产集中 [3] 券商高管变动 - 中金公司总裁王曙光升任副董事长，并成为香港联交所授权代表 [4] - 王曙光在投行领域有近30年经验，此次人事变动或强化公司战略布局和治理效率 [4]