黄金与白银比率会否回落到50～70水平？ 美联储利率转调、大国贸易战降温和AI乐观潮，成为定义上周风险资产市场的三条风景线。 美联储如约降息，但同时为未来降息前景画上了问号，美国债市震荡，收益率爆出2022年以来最大的单 日变化。美元汇率上涨，对日元升值到154。但是股市仍然沉浸在AI的狂热中，美股三大指数齐升，只 是欧亚市场跌多升少，日股则走势亮丽。油价和大宗商品弱势，黄金在ETF出货中继续技术性回调。欧 日央行均决定按兵不动。 美联储决定，调低政策利率一码至3.75%～4.0%，同时自12月1日起停止QT（量化紧缩操作）以维持市 场的资金流动性。这两个动作都在市场预料之中，但是降息后的各种言论令市场感到意外。美联储主席 鲍威尔说："我总是说，我们不预先设定决策结论，不过这次再加一点，这个（降息）并不被视为板上 钉钉的——事实上远非如此。" "事实上远非如此"部分，不符合鲍威尔的一贯讲话风格，在这里亦非必要。唯一解释就是他想对市场强 调12月降息前景仍存在诸多不确定因素。从物价趋势到增长速度，都未必与持续降息的市场预期相吻 合，因此鲍威尔质疑降息的速度与力度。会议前资金几乎定价了100%概率12月降息，债市 ...