煤炭行业供应分析 - 国内煤炭供应受限是价格上行的最核心因素 [1] - 7月至9月煤炭产量已连续三个月同比下降 受能源局核查超产政策影响 [1] - 中央生态环保督察对内蒙古露天矿生产造成一定扰动 [1] - 11月22个中央安全生产考核巡查组将进驻全国 安监高压下煤炭生产面临扰动 [1] 煤炭ETF投资价值 - 煤炭ETF（515220）为市场唯一一只煤炭ETF 跟踪中证煤炭指数（399998） [1] - 基金规模超过130亿元 [1] - 煤炭板块近12个月股息率超5.3% 截至9月30日 [1] - 在无风险利率下行背景下配置价值凸显 可考虑逢低分批布局 [1]