股价表现 - 安井食品午前股价上涨超4%，截至发稿涨4.27%，报64.65港元，成交额4861.63万港元 [1] 2025年前三季度业绩 - 2025年第三季度单季总营收37.66亿元，同比增长6.61% [1] - 2025年第三季度归母净利润2.73亿元，同比增长11.8% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润2.64亿元，同比增长15.27% [1] - 2025年第三季度销售毛利率19.99%，同比基本保持平稳 [1] 毛利率分析 - 成本端小龙虾和鲜鱼收购价格上涨，但毛利率水平较低的小龙虾业务销售占比下降，对公司整体毛利率有正向拉动 [1] 渠道端表现 - 2025年第三季度经销商渠道收入29.6亿元，同比下降0.6% [1] - 2025年第三季度特通直营渠道收入3.17亿元，同比增长68.1% [1] - 2025年第三季度商超渠道收入2.20亿元，同比增长28.1% [1] - 2025年第三季度新零售及电商渠道收入2.70亿元，同比增长38.1% [1] 公司战略与行业环境 - 公司强调全面拥抱商超定制化趋势，商超大客户拓展稳步推进 [1] - 特通客户和盒马等新零售渠道有明显增量 [1] - 公司在产品端和渠道端积极求变，强调新品驱动，产品端加大升级换新 [1] - 行业价格竞争缓和下公司盈利能力逐步修复 [1]