报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级：**优于大市**（维持）[1][5] 报告的核心观点 - 核心观点：2026年第二季度，食品饮料行业基金持仓比例下降，**由超配转为低配**，其中白酒及大众品板块仓位均出现下降 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 1 食品饮料行业：持仓比例 1.64%，行业转为低配 1) 2026年第二季度（2Q26），食品饮料行业基金重仓比例为**1.64%**，在申万一级行业中排名第10位 [1][11] 2) 2Q26行业重仓比例环比第一季度（1Q26）**下滑2.69个百分点** [1][11] 3) 2Q26全市场机构重仓总市值为**3.28万亿元**，其中食品饮料板块重仓市值约为**539亿元** [1][11] 4) 2Q26食品饮料行业超配比例为**-1.08%**，相较于1Q26的**超配0.51%** 转为低配状态 [1][11] 2 子板块：白酒板块低配，大众品仓位同步下降 1) **白酒板块**：2Q26重仓持股比例为**1.08%**，在食饮子板块中排名第一，但环比1Q26**下降2.20个百分点**；超配比例环比**下降1.38个百分点**至**-0.64%**，转为低配 [2][17] 2) **白酒（剔除贵州茅台）板块**：2Q26重仓持股比例为**0.44%**，环比**下降1.16个百分点**；超配比例环比**下降0.79个百分点**至**-0.16%** [2][17] 3) **大众品板块**仓位普遍下降： - 啤酒板块：重仓比例环比**下降0.07个百分点**至**0.04%** [2] - 调味品板块：重仓比例环比**下降0.07个百分点**至**0.11%** [2] - 乳品板块：重仓比例为**0.18%**，环比**下降0.09个百分点** [2][17] - 预加工食品板块：重仓比例环比**下降0.11个百分点**至**0.09%** [2][18] - 肉制品板块：重仓比例环比**下降0.01个百分点**至**0.02%** [2][18] - 软饮料板块：重仓比例环比**下降0.03个百分点**至**0.05%** [2][18] - 零食板块：重仓比例环比**下降0.06个百分点**至**0.04%** [2][18] - 保健品板块：重仓比例环比无变化，为**0.01%** [2][18] 3 个股：白酒普遍减配，伊利股份获得增配 1) **白酒龙头普遍遭减配**：2Q26，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖的持有基金数分别环比减少**153家、73家、23家、10家**；重仓比例分别环比降低**1.03、0.48、0.37、0.30个百分点** [3][30] 2) **大众品个股分化**： - 安井食品、盐津铺子减配明显，重仓比例分别环比下降**0.07、0.05个百分点** [3][30] - **伊利股份获得加仓**，重仓持股比例环比增加**0.01个百分点**至**0.08%** [3][30] 3) **2Q26前十大加仓股**：包括古井贡酒（仓位环比+0.0200个百分点）、伊利股份（+0.0123个百分点）、迎驾贡酒（+0.0050个百分点）等 [31] 4) **2Q26前十大减仓股**：前四位均为白酒股，依次为贵州茅台（-1.0323个百分点）、五粮液（-0.4771个百分点）、山西汾酒（-0.3711个百分点）、泸州老窖（-0.2950个百分点）[33] 5) **重仓股排名变化**：2Q26重仓前十大个股中白酒占5席，古井贡酒、海天味业重回前10；大众品中安井食品、伊利股份等排名提升 [34] 重点公司盈利预测及投资评级 1) 报告列出了部分重点公司的盈利预测及投资评级，所有列示公司评级均为“优于大市” [4] 2) 具体预测示例如下： - 贵州茅台（600519.SH）：2026年预测每股收益（EPS）为**67.06元**，对应市盈率（PE）为**19.5倍** [4] - 五粮液（000858.SZ）：2026年预测EPS为**6.27元**，对应PE为**11.9倍** [4] - 伊利股份（600887.SH）：在基金持仓分析中被列为获得加仓的个股 [3][30]