医保与商保谈判启动 - 2025年国家医保谈判于10月30日启动，预计为期4至5天，先进行基本医保目录谈判，再进行商保创新药目录价格协商 [1] - 2025年基本药品目录调整有535个药品通用名通过形式审查，其中目录外311个、目录内224个 [1] - 商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个同时申报了基本医保目录和商保创新药目录 [1] 行业影响与市场观点 - 纳入医保和商保的创新药大多处于放量初期，政策红利持续释放有望使其收入快速提升，相关创新药企将迎来弹性增长 [1] - 医保谈判与商保目录形成双引擎，结合年内千亿BD交易，推动A+H股创新药板块进入主升浪行情 [1] - 港股创新药个股表现强劲，康方生物股价上涨超过6%，信达生物股价上涨超过5% [1] 港股创新药ETF资金流向 - 港股创新药ETF(513120)近10日资金净买入合计超过10亿元，年内资金净流入达92.18亿元 [2] - 该ETF最新规模为234.68亿元，年内日均成交额为52.82亿元，其规模和流动性在全市场港股医药类ETF中位列第一 [2] 港股创新药ETF产品特征 - 港股创新药ETF高度聚焦港股优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗等前沿领域龙头 [2] - 该ETF在申万二级行业中，生物制品与化学制药合计权重高达88.9%，创新药“浓度”极高 [2] - 产品成份股包含信达生物、百济神州、康方生物等港股18A生物科技公司，并支持T+0交易 [2]