文章核心观点 - 继续看好快递行业反内卷趋势下的价格弹性兑现，并特别看好顺丰控股的投资机会 [1] 业务量表现 - 2025年前三季度行业业务量增速为17.2%，顺丰速运业务量增速达33.4%，显著领先于行业 [2] - 2025年第三季度行业业务量增速为13.3%，顺丰增速最快达33.4%，圆通增速15.0% [2] - 2025年前三季度业务量份额：圆通15.6% > 韵达13.2% > 申通13.0% > 极兔中国11.1% > 顺丰8.3% [2] - 2025年第三季度业务量份额：圆通15.6% > 申通13.2% > 韵达13.0% > 极兔中国11.3% > 顺丰8.7% [2] 价格表现 - 2025年前三季度行业快递收入10857.4亿元，同比增长8.9%，票均收入7.5元，同比下降7.1% [3] - 2025年第三季度单票收入环比提升：申通提升0.082元，圆通提升0.026元，韵达提升0.035元，顺丰提升0.079元 [1][3] - 2025年前三季度单票收入表现：圆通2.18元（同比-4.9%）> 申通2.02元（同比-2.0%）> 韵达1.94元（同比-5.7%）> 顺丰13.83元（同比-13.0%） [3] 公司业绩与盈利能力 - 2025年前三季度归母净利润：顺丰83.1亿元（+9.1%）> 圆通28.8亿元（-1.8%）> 申通7.6亿元（+15.8%）> 韵达7.3亿元（-48.2%） [4] - 2025年第三季度归母净利润：顺丰25.7亿元（-8.5%）> 圆通10.5亿元（+11.0%）> 申通3.0亿元（+40.3%）> 韵达2.0亿元（-45.2%） [4] - 2025年第三季度单票扣非净利环比Q2提升：申通提升0.018元，圆通提升0.012元，韵达提升0.010元 [1][5] - 2025年第三季度单票扣非净利：圆通0.131元 > 申通0.049元 > 韵达0.031元 [5] 资本开支情况 - 2025年前三季度资本性支出：顺丰67亿元（同比-2.6%），圆通63亿元（同比+34.1%），韵达19亿元（同比+51.9%），申通21亿元（同比-10.5%） [5]