区域性中小银行存款利率下调 - 10月以来已有10多家中小银行密集下调存款利率，不同期限产品利率下调幅度在15到40个基点不等，个别银行长期限存款产品利率最大下调幅度达80个基点 [1] - 本轮利率调整以定期存款为主 [1] - 银行存款利率下调将波及各类金融产品收益，货币基金所投资的协议存款、同业存单等资产收益率也会随之降低 [1] 货币基金收益率走势 - 截至10月16日，已有80余只货币基金的七日年化收益率跌破1% [1] - 在利率下行大背景下，货币基金收益率水平可能进一步降低，规模性"破1%"可能只是时间问题 [1] - 广谱利率大概率继续下行，原因包括呵护基本面、配合财政、化解银行风险等 [1] 货币基金规模逆势增长 - 截至今年8月底，货币基金总规模约为14.81万亿元，较去年年底的13.61万亿元增长1.2万亿元 [2] - 从今年5月开始，货币基金规模首次突破14万亿元关口，并连续4个月维持在14万亿元之上 [2] - 货币基金规模增长主要源于其在风险收益与流动性管理方面相较银行存款仍有相对优势 [2] 货币基金与银行存款收益对比 - 六大行1年期、3年期、5年期定存利率分别降至0.95%、1.25%、1.3%，活期存款利率低至0.05% [2] - 货币基金平均7日年化收益率总体高于活期存款，与1年期定存基本持平甚至略高 [2] 货币基金的投资便捷性优势 - 货币基金具有1元起投、通常支持T+0或T+1快速赎回的特点，能较好满足投资者对资金使用即时性的要求 [3] - 部分货币基金深度嵌入消费支付场景，可直接用于线上支付，通过生活场景融合培育了庞大用户基础 [3] 货币基金的市场定位与前景 - 货币基金实现了风险收益与便捷性的较好平衡，对于短期有资金使用需求的投资者是较好的闲钱理财工具 [4] - 在低利率可能成为常态的背景下，投资者应适当降低对闲钱理财的收益预期 [4] - 尽管收益率持续走低，但货币基金在相对流动性方面的核心价值暂时仍是其他产品难以完全替代的 [4]