新闻核心观点 - 地方融资平台通过债权转让等非标融资方式规避监管，与中央“有力有序有效推进地方融资平台出清”的政策方向相悖 [2] - 此类操作利用国企背景和“伪金交所”渠道，以高收益率吸引投资者，但背后隐藏着巨大的流动性风险和非法集资风险 [2][5][6] - 监管与融资平台的博弈持续，但部分平台因严峻的流动性压力，仍在进行高息非标融资以“借新还旧” [5][9] 具体案例分析 - 安徽省凤台县州来水利开发有限公司正通过拍卖平台转让总规模3亿元的“2025债权资产”产品 [2] - 该公司成立于2021年11月，注册资本21亿元，由凤台县财政局实际控制 [2] - 项目设10万元竞买起点，年化收益率7.0%至8.0%，并由安徽州来控股集团提供不可撤销连带责任保证担保 [3] 监管政策与动向 - 2025年7月中央会议明确要求推进地方融资平台出清，财政部曝光6起隐性债务典型案例并强调“终身问责” [2] - 金融监管总局规定地方资产管理公司不得为融资平台提供融资通道新增隐性债务 [4] - 中央已增加6万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务，截至2025年7月末已累计发行置换债券3.9万亿元 [4] - 财政部指导各地有序化解平台存量债务，坚决剥离政府融资功能 [4] 行业风险与乱象 - 部分城投公司现金流紧张，正规融资渠道受阻，依赖高息非标融资续命，存在较大资金链压力 [5] - 借助不具备金融资产拍卖资格的拍卖平台进行融资，实质是“伪金交所”操作，扰乱金融市场 [5][6] - 出现“伪城投”公司，通过复杂股权结构掩盖真实控制人，并向不特定对象非法吸收公众存款，涉案金额超百亿 [8][9] - 投资者需警惕“政府兜底”“保本高收益”等宣传，过高收益率往往是本金难以收回的陷阱 [9][10]