美联储政策行动与市场反应 - 美联储再次降息25个基点，但其主席鲍威尔未对12月的行动给出明确指引，引发市场失望 [1] - 市场对鲍威尔未表明12月预期降息感到失望 [1] - 10月外资净流出美国债市规模达890亿美元，创下年内新高 [10] 白宫与美联储的政策冲突 - 美国总统特朗普对降息幅度不满，并曾表示欲任命财政部长贝森特为美联储主席，但此举被美国政府否决 [1] - 当前斗争的核心是美联储能否保持其政策独立性，而非鲍威尔个人的鹰派或鸽派立场 [1] - 特朗普试图以政治意志影响货币政策的做法，被视为美元信用的潜在风险点 [12] 政策内耗对美国经济的影响 - 美国中小企业融资成本较年初上升1.2个百分点 [10] - 部分依赖低息环境的制造业企业已暂停扩产计划，与特朗普重振制造业的承诺形成反差 [10] - 政策层面的内耗已开始向美国经济肌理渗透 [10] 美联储独立性面临的挑战与支撑 - 从法律层面看，特朗普无权罢免美联储主席，除非鲍威尔有渎职等重大过失且需国会三分之二议员同意，这在美国历史上基本是空白的 [6] - 摩根大通、美国银行、花旗集团等华尔街巨头已表态，警告不许剥夺美联储的独立性 [8] - 鲍威尔任期至2026年5月，即使被替换主席，仍可通过理事身份阻止特朗普想要的量化宽松政策 [8] 全球去美元化趋势的潜在加速 - 东盟多国宣布扩大本币结算规模，巴西将人民币储备占比提升至15% [12] - 特朗普若执着于掌控美联储，其行为可能成为加速去美元化的推手 [12][13] - 美元作为世界货币的根基若被动摇，建立在美元体系上的金融秩序可能受到冲击 [4]